かつて7億ドルの価値があったファッションマーケットプレイスLyst、日本のZOZOに1億5400万ドルで売却
ファッションには流行り廃りがあるが、ファッションスタートアップも同様のようだ。かつて7億ドルと評価されていたハイエンドファッションマーケットプレイスのLystが、日本を拠点とするファッション・Eコマース企業ZOZOに、わずか1億5400万ドルの現金で買収された。
ZOZOは、Wear by Zozo、ZOZOTOWN、ZOZOSUITなど、多くのファッションブランドを所有している。ただし、ZOZOの名前を聞いたことがあるのは別の理由かもしれない。創業者の前澤友作氏は、リツイートするだけで1億円をプレゼントするという企画で、「最もリツイートされたツイート」を記録したことがある。
ZOZOは、英国を拠点とするLystを独立した事業として継続し、現在のCEOであるエマ・マクフェラン氏も会社に残ると発表した。
Lystの売却価格が、直近の評価額を大幅に下回っていることは、時代の兆候と言える。Eコマースの世界は、目を見張るほどの不確実性に直面しており、Lystは3つの異なる方向からの逆風に対処している。
まず、米国の関税引き上げは、米国消費者向けに商品を販売する世界中の小規模企業への影響を含め、グローバル貿易の将来に関する疑問を投げかけている。ロンドンを拠点とするLystの収益の約3分の1は、現在米国での売上から得ている。
次に、関税が問題になる前から、Lystはオンラインファッションにおいて、他の専門店だけでなく、AmazonやTemuのような巨大企業との激しい競争に直面していた。
3つ目に、今日のテクノロジー投資家は、人工知能（AI）に関連するあらゆるものに過剰な投資を行っている。そのため、AI分野に参入していない企業は、同様の成長軌道、そして何らかの形でAIを取り入れた成長ストーリーを示す必要に迫られている。
LystとZOZOは、そのことを理解しているようだ。「AIとテクノロジーを通じて、ファッションディスカバリーの未来を変革する」と両社は発表で強調している。このフレーズはリリースで何度も言及されているが、それが具体的に何を意味するのかについては、詳細な説明はない。
今回の買収により、ZOZOは英国での足がかりを得るだけでなく、国際的な事業を手に入れる。Lystによれば、190の市場に顧客を持ち、事業の30％を米国、24％を英国、34％をヨーロッパで展開している。
Lystは、マーケットプレイスモデルで、ファッションブランドのロングテールに注力している。デザイナーや小売業者を含む27,000のブランドの商品を提供していると主張している。そのリストには、プラダ、グッチ、ボッテガ・ヴェネタ、ヴァレンティノ、ミュウミュウ、コーチ、マイケル・コース、ヒューゴ・ボス、セルフリッジ、ハーヴェイ・ニコルズ、ハロッズなどが含まれている。
同社は、新型コロナウイルス感染症のパンデミックの最中および直後のEコマースブームの勝者の1つだった。2021年5月に8500万ドルを調達した際、Lystは約7億ドルの評価額を得た。フィデリティがそのラウンドを主導し、アクセル、ボールダーソン、モルテン（旧ドレイパー・エスプリ）などの著名な投資家が同社に出資している。当時、同社はその資金調達をIPO前ラウンドとさえ表現していた。
しかし、数か月後にはIPOの窓口が閉鎖されただけでなく、Eコマース企業がその期間に得た利益の多くは、消費者がパンデミック前の消費習慣に戻るにつれて急速に縮小した。そして投資家たちは、次の大きなトレンドであるAIへと目を向けた。
ファッションEコマース市場は依然として困難な状況が続いている。
広報担当者は、Lystの1億6000万人のユーザーは「年間ユニークユーザー」だが、その数値にはアクティブな買い物客だけでなく、単にウィンドウショッピングをしている人も含まれていると説明した。（Eコマース企業にとって重要な）同社のコンバージョン戦略がどれほど成功しているかは不明だ。2022年、Lystは従業員の25％を解雇した。そして、それは同社だけではない。ハイファッションEコマースの大手であるFarfetchも、パンデミック以降、業績が低迷している。
Lystの2024年3月31日までの1年間の収益は5010万ポンド（6400万ドル）で、直前の年の収益（5000万ポンド）とほぼ同じだった。これは、2024年12月に提出された最新のCompanies House（英国の会社登記所）の書類に基づいている。
Lystは同時期に純損失を計上し続けたが、その1年間で損失額を大幅に縮小し、前年の2370万ポンドから51万ポンドにまで減少した。また、税引前営業利益は44万3000ポンドとなった。広報担当者は、Lystは最新の監査済み決算で100万ドルのEBITDAを計上したと述べた。
マクフェラン氏は声明で、「これはLystにとってエキサイティングな瞬間であり、ZOZOグループの一員として前進するにあたり、買い物客とパートナーからなる当社のファッションエコシステムにとって双方にメリットがある」と述べている。
今や、ZOZOとの規模の経済性の向上によって、Lystがこの状況を好転させるために必要な後押しを得られるかどうかが問われることになるだろう。